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险资股权投资被鼓励 有望成流动性风险拆雷新兵

2019-03-11 09:55:20 分类:保险知识    

  保险资金在当前市场上已经不算活跃,在险资举牌上市公司降温的同时,面对上市公司流动性问题,保险资金也被监管层鼓励参与其中。保险资金运用或将得到“松绑”。

  近日,银保监会保险资金运营部主任任春生表示,未来保险资金股权投资可能没有行业限制。“鼓励保险机构以财务性和战略性投资的方式投资优质上市公司和民营上市公司,以更加灵活的方式更积极参与解决上市公司的股票质押流动性风险。”

  业内专家认为,这是监管层释放的积极信号,从而发挥保险资金稳定资本市场和价值投资的作用。保险资金的参与在一定程度上将有利于化解上市公司股权质押流动性风险。但在此过程中,保险机构对上市公司质押股权应给予合理的估值。

  华安保险接手【精达股份(600577)、股吧】

  就在监管层释放利好消息的第二天,精达股份(600577.SH)发布公告表示,公司控股股东特华投资与华安保险签订股份转让协议,转让特华投资所持有的公司无限售流通股1.76亿股给华安保险,占公司总股本的9%,转让价格为3.2元/股,总交易对价为5.63亿元。

  转让后,特华投资持有精达股份2.5亿股,持股比例从21.80%降至12.80%,华安保险持股由原本的0.99%升至9.99%,华安保险成为精达股份第二大股东。但此次股权转让不会导致公司控股股东和实际控制人发生变更。

  根据公告内容,特华投资转让所持有的精达股份股权,系基于自身战略发展需要,优化资源配置。特华投资在未来12个月内无增持或减持上市公司股份的计划。

  值得注意的是,特华投资此前已将持有的精达股份总量的六成多进行了质押,占该公司股份总数的13.71%。在本次股份转让前,特华投资刚刚对9月份进行的两笔精达股份质押进行了解除。

  发挥长期优势,解决流动性风险

  随着上市公司股权质押数量的不断增多以及市场的持续下跌,股权质押风险已成市场的“堰塞湖”。

  近期,监管层释放的险资运用的积极信号,以股权形式撬动保险资金发挥优势,为实体经济提供更多的长期资金,成为化解风险的可能性之一。

  “修订股权投资和保险私募基金的监管政策,采用负面清单的方式再结合正面引导。以前保险做股权投资是有行业限制的,未来可能就没有行业限制了,如果说财务投资,可能就没有行业限制了。”任春生称。

  “监管释放此次信号主要有两个背景,一个是保险资金一直是以资管产品的形式对接实体经济。但在这方面有结构性的不平衡,主要以债权计划为主,股权方面非常有限,跟股权方面允许投资的产业范围的限制是有关系的,这样不利于发挥保险资金的长期属性优势。”国务院发展研究中心金融研究所教授朱俊生对第一财经记者表示。

  朱俊生对记者指出,保险资金大部分为寿险资金,寿险资金当中长期保单占比已越来越高,“特别是现在各家保险公司都在转型阶段,长期的占比还会更高。因此,把长期的负债跟长期的资产做更好的匹配也是保险资金的需要,所以股权投资是比较合适的一个领域。”

  根据银保监会发布的1~8月保险行业统计数据, 2018年1~8月,保险资金的运用中,银行存款21605.23亿元,占比13.75%;债券55292.81亿元,占比35.20%;股票和证券投资基金19532.4亿元,占比12.43%;其他投资60667.11亿元,占比38.62%。其中,在其他投资中,就包括债权投资、长期股权投资等标的。

  保险资金偏爱大额未上市公司股权

  此前,在原保监会放宽保险资金运用限制后,点燃了险企投资股市和举牌的热情。据不完全统计,2015年全年,保险公司购买股份达到举牌线的公司数目超过30家,涉及银行、房地产、能源等多个行业。

  但由于险资的频频举牌,引发了业界对于“野蛮人”的探讨,尤其是“宝万之争”更是在资本市场引发剧烈震荡。

  “保险业本来是很好的乖孩子,基因也好,是长期投资、价值投资的稳定器;有这么好的声誉,为什么这两年会变得‘千夫所指’?”去年底,任春生曾对媒体表示,导致保险业变为“野蛮人”主要有两方面原因:一是万能险大卖,部分保险机构激进发展;二是部分机构快进快出割散户韭菜,把原来好的声誉变成了麻烦的制造者。

  “关于险资频频举牌上市公司所引发的野蛮人探讨。监管对保险公司股权投资做了一些严格的限制,但目前经济发展状况与此前有所不同,所以对股权投资这一块儿有所放松,也是有积极的意义的。”朱俊生称。

  此前,针对行业乱象,保监会一一出台细则进行堵漏,促进保险业回归主业,险资举牌上市公司降温。与此同时,险企投资路线也出现了较大转变,越来越多的险企开始布局大额未上市公司股权,加速流入我国重大基础设施建设项目等。

  10月11日,根据中国保险行业协会披露,太平人寿发布受让中铁基金优先股份额公告,投资金额10亿元,交易完成后,其将累计持有中铁基金2015年度优先股份额30亿元,届时,在中铁基金股东中,险企股份占比将近2成。

  根据第一财经记者统计,2018年至今,中保协官网共披露了7家保险公司的大额未上市公司股权投资公告,分别为中国再保险、大地财产保险、【太平洋(601099)、股吧】人寿、新华人寿、太平人寿、东吴人寿、泰康人寿。其中,包含两宗大额不动产投资,分别是太平洋人寿、东吴人寿,分别投资了19.05亿元、1.38亿元。

  “近两年,保险公司越来越多的把股权投资跟自身的整个业务发展结合起来,”朱俊生表示,有些保险公司去发展大健康、养老产业,需要跟整个养老和健康产业结合起来,其中有一部分就跟地产是相关的,保险公司有这方面业务整合、战略协同的考虑。

  “从趋势的角度来讲,此次监管政策如果能够落地,可以给保险公司的资产配置,特别是股权投资的资产配置,提供更大的自由度和配置的空间,这点非常重要。”朱俊生称。

  责任编辑:陈鑫

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